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后市观点
又一天油价白天跌夜盘涨，原油走势非常纠结，各地区油价涨跌不一，地缘扰动不断给油价注入风险溢价与实货市场不断走弱形成明显的背离格局，中东实货市场在过去一个月时间内现货贴水大跌超25美元，但三方机构评估连续的中东地缘扰动又给油市注入了超20美元的地缘溢价。
根据报道霍尔木兹海峡又有两艘超油轮触雷起火，10月以来霍尔木兹海峡创纪录的油轮袭击事件越来越引发市场关注，石油流量在这样的局面下还能否维持成为市场担忧的点。从三方机构相关数据来看，海峡流量有所下降，但中东海湾国家原油出口整体上仍然维持9月以来的较高水位，韧性十足。
伊朗革命卫队发言人称从技术与军事层面来看，美国没有能力开启新一轮冲突。不过，随着大选临近，美国有可能刻意制造一些所谓战果。“我们不排除任何可能性，并且已经做好应对准备。即便是美国采取有限军事行动，全世界也将面临严重的能源危机。”这些言论也正是市场担心的风险点，因此部分空头资金选择了观望，这也让油价维持了复杂的拉锯走势。美国特朗普政府在尽可能为油市降温同时，面对近期中东局势仍然保持了足够克制，避免任何导致油价上行的事件发生。伊朗想要什么和美国想要什么都是明牌，为了得到这些目前所有的博弈都是为了能够拿到可以接受的条件，随着美国中期选举临近，市场等待美伊之间可能发生的变化。
中东地缘风险维持高位，胡塞与沙特冲突仍在继续，伊朗近期不断采取行动在美国中期选举前这个关键的时间窗口向特朗普施加压力，原油市场在这样的不稳定氛围下延续了震荡拉锯的偏强势格局。考虑到目前阶段美伊博弈来到关键阶段，大幅波动行情随时可能出现，油价已经处在一个相对高位，建议投资者追涨选择需谨慎，注意做好风险控制。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收跌0.48美元，跌幅0.48%，报98.54美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.31美元，跌幅0.28%，报109.55美元/桶；INE原油期货收涨2.34%，报735.6元。
【2】美元指数涨幅0.2%，报101.99；港交所美元兑人民币跌幅0.05%，报6.6537；美国十年期国债跌幅0.41%，报105.19；道琼斯工业指数跌幅0.07%，报51966.03。
近期要闻
【1】上海国际能源交易中心：经研究决定，同意中化兴中石油转运（舟山）有限公司增加位于浙江省舟山市定海区临城岙山岛的原油期货交割仓库启用库容的申请，启用库容由35万立方米增加至70万立方米。
【2】【中东原油基准现货升水走低，运费与供应预期施压】
⑴ 阿曼、迪拜和穆尔班原油现货升水周一延续跌势，交易商持续报价出货，高运费抑制买方兴趣。
⑵ 迪拜现金原油对掉期升水下降约0.9美元至约4.0美元/桶。
⑶ 市场同时评估供应前景，上周袭击加剧令霍尔木兹海峡通行量下降。
⑷ 油价从5个月高位回落，投资者在特朗普关税言论引发市场担忧的背景下获利了结。
⑸ 中国官方数据显示，9月炼厂原油加工量连续第3个月小幅上升，燃料出口强劲支撑需求。
⑹ 现货成交方面，多笔迪拜原油交易集中在约107美元/桶附近。
⑺ 后续关注霍尔木兹海峡通行恢复情况及运费变化，现货升水短期或延续偏弱格局。
霍尔木兹海峡油轮袭击事件（已报道/已确认）概览：
· 59 艘主流油轮遭袭，其中仅 10 月上半月就有 15 艘
· 目前有 23 艘油轮停运（约占活跃的海湾船队的 4%，其中包括 2 艘可能未被报告的受损船只）
· 此外：那些确实完成回收的船舶，在重新装货前平均还会额外损失约 25 天
按照十月的袭击节奏，仅袭击后的延误就随时会占用 15 至 20 艘船舶，此外还有已受损的船只。霍尔木兹海峡的实际穿梭运力比表面伤亡数字所显示的更为紧张。
【3】【特朗普豁免对俄制裁关键措施，被指释放缓和信号】
1． 美国总统特朗普在其上月签署的对俄制裁法案即将生效前，豁免了相关关键制裁和关税措施，其中包括针对购买俄罗斯油气国家的惩罚措施。白宫上周五发布的行政令称，这一豁免符合美国国家利益。
2． 该法律旨在加大对俄施压力度，但特朗普近期对俄态度趋于缓和，并公开批评乌克兰总统泽连斯基，甚至暗示基辅需要新领导人。目前距美国中期选举仅剩数周，共和党正努力维持国会两院微弱多数。分析人士指出，若实施新举措可能进一步推高油价，而美国消费者已因美以对伊朗战争面临成本上升压力。
3． 根据法案，美国应在30天内对俄罗斯原油或天然气前五大进口国的输美商品征收最高100%关税；对法案生效30天后明知故犯购买俄油气、以及协助俄规避制裁的五个主要国家，也将采取同样措施。行政令称，豁免将持续有效，直到特朗普或其高级官员认定“有必要采取进一步行动”。
4． 特朗普于9月中旬签署《2026年林赛·格雷厄姆制裁俄罗斯和伊朗法案》，主要推动者为已故参议员格雷厄姆。特朗普在行政令中称，已向国会提交文件，阐明此时发布豁免符合美国国家利益。中国和印度等俄罗斯石油主要买家曾对该法案表示关切。
5． 弗吉尼亚州民主党籍众议员Don Beyer抨击特朗普的豁免决定，称其是在向俄罗斯总统普京让步
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责任编辑：赵思远
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